Meziroční srovnání s minulým rokem je sice o 0,3 nižší, ale jestliže vezmeme v úvahu minuloroční nafouknuté investice a cíl ústřední vlády udržet letošní ekonomikcý růst pod hranicí 8 procent, pak je statistický údaj z prvních tří dekád letošního roku vysoký.

Čínský premiér We Ťia-pao minulý týden na ekonomickém zasedání Státní rady varoval, že i když ekomika jako celek je zdravá, problémy vysokých investic do fixního kapitálu přetrvávají a cenový tlak zatěžují ekonomiku.

Čísla Národního statistického úřadu ukazují, že obavy ústřední vlády byly opodstatněny.

Jinými slovy, i přes zlepšení ekonomických ukazatelů v mnoha aspektech, takové ukazatele jako mírný růst spotřebitelských cen o 2.8 procenta v prvním čtvtrtletí, investiční potenciál a růst cen, zůstávají hrozbou pro splnění letošního cíle nepřekročit 8-procentní tempo růstu HDP.

V prvních třech dekádách letošního roku vzrostly investice do fixního kapitálu o 22.8 procenta. To představuje 20.2 procentní pokles ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

To však neznamená, že všechno je v pořádku.

Vycházeje z čísel čínské ekonomiky z let 1978 – 2004, ekonomové dospěli k závěru, že pokud se míra ročního růstu investic do fixního kapitálu pohybuje mezi 3,5 až 23.5 procenta, čínské hospodářství se může vyvíjet bez problémů. To znamená, že první čtvrtletí jako takové je v pořádku. Ovšem při detailnějším pohledu, je nutno poukázat na to, že pokud jde o březen letošního roku, tam se investice do fixního kapitálu v čínských městech pohybovaly kolem 25.3 procenta, což znamená překročení zmíněného stropu. Navíc, čísla za celé první čtvtrletí 2005 naznačují zvýšení o jedno procento ve srovnání s prvními dvěma měsíci 2005, což indikuje, že investice v březnu dále rostly.

Když vezmeme v úvahu striktní makroekonomickou politiku ústřední vlády od minulého roku, potom růst investic by nám měl působit starosti.

Ve snaze snížit ekonomický růst, ústřední orgány od poloviny roku 2003 přijaly taková administrativní a tržní opatření, jako omezování půjček, zákaz přílivu investic do některých odvětví metalurgie a nemovistostí a přísnější kontrola převodu půdy pro průmyslové využití.

V říjnu 2004 ústřední banka poprvé v uplynulých devítí letech zvedla úrokovou sazbu. Vedle toho je však nutno neustále sledovat silný růst do fixního kapitálu.

Inflace, to je další starost. Spotřebitelské ceny v prvním čtvrtletí 2005 byly o 2.8 vyšší než před rokem, ale odborníci varují, že zvyšování výrobních cen, které ovlivňují spotřebitelské ceny, mohou vytlačit spotřebitelskou inflaci jěště výš.

Proto makroekonomická kontrola zůstává nadále prvořadým úkolem politických činitelů.