Odborníci: Podpůrná měnová politika ke zvýšení dynamiky růstu

Čína by si měla po další tři měsíce zachovat podpůrnou fiskální a měnovou politiku, aby udržela dynamiku růstu a zabránila náhlému finančnímu zpřísnění, uvedli ekonomové.

Vládou vedené investice a bankovní půjčky na infrastrukturu a průmyslovou produkci byly během třetího čtvrtletí základními pilíři růstu čínského HDP, který se rovněž vyznačoval vysokou úrovní fiskálního deficitu a zrychlujícím růstem úvěrů. Čínský HDP vzrostl za prvních devět měsíců o 0,7 procenta, což podle údajů Národního statistického úřadu zvrátilo pokles o 1,6 procenta zaznamenaný v prvních šesti měsících tohoto roku.

To znamená, že je ještě příliš brzy na zrušení balíčku fiskálních a měnových stimulů zavedeného ke zmírnění dopadů COVID-19, protože některé infrastrukturní projekty a menší podniky stále čelí finanční krizi, uvedli.

Podpůrné politiky by měly být silnější, než se očekávalo až do prvního čtvrtletí příštího roku, aby se udrželo hospodářské oživení, uvedl to Liu Yuanchun (Liou Jüan-čchun), viceprezident čínské Univerzity Renmin (Žen-min). Vládní výdaje je třeba urychlit, zatímco vládní financování je víceméně dostatečné, uvedl Liu.

„Není nutné zpřísňovat měnovou politiku,“ řekl, protože stávající politiky pomohou udržet dostatečnou likviditu na relativně nižší úrovni úrokových sazeb.

Děkan Národní školy rozvoje Pekingské univerzity Yao Yang (Jao Jang) se rovněž domnívá, že fiskální stimul by měl pokračovat, protože celková úroveň dluhu byla v květnu stanovena národním zákonodárcem a v příští sezóně bude vynaloženo více vládních prostředků.

Yao uvedl, že měnová politika by neměla být zpřísňována příliš brzy, protože mnoho malých a středních podniků stále čelí finančním potížím. Podle něj by bylo lepší, kdyby měnové uvolňování skončilo ve druhé polovině příštího roku.

Měnové úřady však mohou tolerovat vyšší úroveň pákového efektu nebo poměr dluhu k HDP, aby zajistily, že dřívější hospodářské oživení bude možné udržet po delší dobu, zejména když se domácí spotřeba ještě nedokázala urychlit, uvedli odborníci.

Úředník z Čínské lidové banky, centrální banky Číny, uvedl, že makroekonomický pákový poměr se pravděpodobně zvýší o 8,1 procentního bodu. Profesor Liu z Univerzity Renmin uvedl, že současný pákový poměr je přibližně 286 procent.

Vedoucí statistického a analytického oddělení Čínské lidové banky Ruan Jianhong (Žuan Ťien-chung) řekl na mediální konferenci minulý týden,

„Situace, které právě teď čelíme, je zvláštní, odraz makro-pákového poměru je výsledkem makroekonomických politik, které poskytly podporu pro prevenci a kontrolu epidemie a následné hospodářské oživení. Měli bychom povolit, aby po určité období vzrostl poměr makroekonomické páky spolu s rozšiřováním úvěrů s cílem podporovat rozvoj reálné ekonomiky.“

Někteří ekonomové ve stejné době varovali, že rychlý růst dluhu, který může od příštího roku vést k akumulaci systémových finančních rizik, může způsobit obtíže pro hospodářské oživení.

Vzhledem k nejnovějším ekonomickým údajům Peking nemusí v blízké budoucnosti přidat ani další uvolňovací opatření, ani zahájit zpřísňování politiky, uvedl to hlavní ekonom institute Nomura Securities v Číně Lu Ting (Lu Tching).

Tá