Centrální banka slibuje, že měnová politika bude konzistentní

Očekává se, že čínská centrální banka bude udržovat svoji měnovou politiku konzistentní a bude podporovat hospodářské oživení, přičemž bude využívat různé nástroje k udržení přiměřené likvidity a zabránění předčasnému zpřísňování, uvedli ve středu odborníci.

Čínská lidová banka. [Foto / Agentury]

Je nepravděpodobné, že by současná úroveň úrokových sazeb po novoročních svátcích výrazně vzrostla, přičemž krátkodobé tržní sazby zůstanou kolem základních úrokových sazeb, uvedli. Odborníci předpověděli, že měnové orgány nebudou urychlovat konec akomodativní měnové politiky, i když se v Číně v roce 2021 očekává silný růst.

Odborníci uvedli, že tyto signály jsou patrné z čtvrtletního zasedání politické rady Čínské lidové banky, centrální banky Číny. Podle prohlášení zveřejněného centrální bankou v úterý se účastníci setkání rozhodli zachovat nezbytnou podporu hospodářského oživení a dále využívat nástroje pro uvolňování a opětovné slevy i nástroje měnové politiky k přímému financování reálné ekonomiky.

Setkání, které uspořádal Výbor pro měnovou politiku PBOC a kterému předsedal guvernér centrální banky Yi Gang, také vyzvalo k dalšímu posílení finanční podpory technologických inovací, malých podniků a mikropodniků a zeleného rozvoje. Potvrdilo také rozšíření dvou zvláštních mechanismů, které umožňují zpožděné splácení úvěrů pro malé a střední podniky a zvýhodněné úrokové sazby úvěrů.

V lednu se očekává, že PBOC použije různé nástroje měnové politiky k vpuštění více finančních prostředků do finančního systému, aby zabránil nedostatku likvidity, zejména prostřednictvím operací na volném trhu. Je však méně pravděpodobné, že sníží poměr povinných minimálních rezerv – podíl hotovosti finančních institucí, který musí zůstat v rezervě v centrální bance, uvedl Yang Yewei, analytik společnosti Guosheng Securities.

Měnové úřady na svém politickém zasedání ve čtvrtém čtvrtletí prohlásily, že posunutí referenční sazby půjček ze strany Číny směrem k sazbě primární půjčky bylo u nesplacených půjček s pohyblivými úrokovými sazbami dokončeno. Ve výsledku se zlepšila účinnost transmisního mechanismu měnové politiky a úrokové sazby z půjček výrazně poklesly.

V příštích měsících bude PBOC i nadále „uvolňovat potenciál reformních opatření“ a „konsolidovat výsledky poklesu skutečných úrokových sazeb“, uvádí se v prohlášení schůze. Zavázala se také vést finanční instituce k navýšení střednědobých a dlouhodobých půjček na výrobu.

Zachování základního tónu

Ming Ming, hlavní analytik společnosti CITIC Securities, uvedl, že PBOC zachovává základní tón své měnové politiky, který je flexibilní, cílený, rozumný a adaptivní. "Na začátku roku 2021 bude mít situace v oblasti likvidity velký dopad na trh. Měli bychom také věnovat velkou pozornost množství emitovaných státních dluhopisů, které ovlivní růst úvěrů," uvedl.

Přebytečné rezervy bank jsou v současné době na relativně vysoké úrovni, což zajistí centrální bance prostor pro další přizpůsobení politiky, uvedl Ming.

Čínský index spotřebitelských cen, hlavní ukazatel míry inflace, se v listopadu oproti předchozímu roku snížil o 0,5 procenta a dosáhl nejnižší úrovně za více než deset let. CPI země vstoupil do záporného teritoria naposledy v říjnu 2009.

„S nízkou inflací a oživením, zejména soukromé poptávky, stále relativně křehké, je důležité zachovat akomodativní politiku a zabránit předčasnému zpřísnění,“ řekl Sebastian Eckardt, hlavní ekonom na Čínu ve Světové bance.

Odborníci uvedli, že obezřetná měnová politika by měla být v příštím roce lépe koordinována s proaktivní fiskální politikou, aby se podpořil hospodářský růst.

Xu Sheng, výzkumný pracovník Čínské akademie makroekonomického výzkumu, uvedl, že na základě jeho výzkumu by proaktivní fiskální politika v letošním roce přispěla k růstu HDP o 1,57 procentního bodu a v roce 2021 se příspěvek může zvýšit na 1,88 procentního bodu.

Xu, který navrhl zachování udržitelné a stabilní fiskální politiky v příštím roce, vyjádřil očekávání, že meziroční tempo růstu fiskálních výdajů bude pravděpodobně asi 8 procent, což z něj bude adaptivní tempo růstu, zatímco celkové fiskální výnosy mohou překročit 20 bilionů juanů (3,06 bilionů USD).

Ekonomové uvedli, že Čína má stále fiskální prostor, zejména na úrovni ústřední vlády, ale vláda musí potlačit fiskální nerovnováhu a zlepšit fiskální udržitelnost.

(LU)