Proč se NYSE rozhodla nevyřadit čínské telekomunikační obry ze seznamu?

Proč se NYSE rozhodla nevyřadit čínské telekomunikační obry ze seznamu?

Poznámka redakce: Matteo Giovannini je finančním profesionálem v Čínské průmyslové a obchodní bance v Pekingu a členem čínské pracovní skupiny na italském ministerstvu hospodářského rozvoje. Článek odráží názory autora, a nikoli nutně názory CGTN.

Chodci před Newyorskou burzou cenných papírů (NYSE) v New Yorku, USA, 2. října 2020. / Getty

Ve svém prohlášení vydaném pozdě v pondělí v USA se Newyorská burza cenných papírů (NYSE) nečekaně rozhodla zrušit rozhodnutí vyřadit společnosti China Telecom Corporation Limited, China Mobile Limited a China Unicom (Hong Kong) Limited, tři největší čínské telekomunikační společnosti v důsledku „další konzultace s příslušnými orgány v souvislosti s Úřadem pro kontrolu zahraničních aktiv“.

Toto usnesení představuje rozhodující obrat od předchozího plánu vyřazení z důvodu výkonného příkazu podepsaného prezidentem Trumpem v listopadu, jehož cílem bylo zabránit americkým korporacím a jednotlivým občanům investovat do 31 společností označených jako „vlastněné nebo ovládané čínskou armádou“.

Načasování rozhodnutí NYSE je klíčem k pochopení logických důvodů, které k tomuto kroku vedly, protože k němu došlo několik týdnů před inauguračním dnem Bidenovy administrativy a týden před očekávanou implementací Trumpova zákazu investic, ke které mělo dojít příští pondělí.

V tomto ohledu úředníci americké burzy upřednostnili konzervativní přístup tím, že zaručili stabilitu trhu a zároveň nabídli nové administrativě šanci racionálně se rozhodovat, až bude ve funkci, aniž by platila za důsledky tahu jehož jediným záměrem je vytvořit trochu chaosu před odchodem.

Kromě toho je zpětná vazba na plán vyřazení společností motivovaná požadavkem, aby čínské společnosti splňovaly americké účetní standardy, vítána všemi zúčastněnými stranami, protože to umožní vyhnout se hrozbě dalšího rozvoje již tak napjatého vztahu mezi Washingtonem a Pekingem.

Chodec s ochrannou rouškou prochází kolem značení v obchodě China Telecom Corp. v čínském Hongkongu, 4. ledna 2021. / Getty

NYSE možná také vzala v úvahu, že se od nové správy do značné míry očekává radikálně odlišný přístup k Číně prostřednictvím kooperativnějšího a méně konfrontačního přístupu, který by mohl uklidnit globální trhy a zvýšit rozpětí jednání mezi dvěma největšími ekonomikami světa.

Nelze popřít, že rozhodnutí NYSE se mohlo řídit tím, co se děje na druhé straně Tichého oceánu, kde Čína stále více otevírá svůj domácí finanční trh zahraničním hlavním městům a investorům a nabízí stále více příležitostí americkým finančním institucím zvýšit jejich přítomnost. Zákaz amerických burz by znamenal vyslat extrémně špatný signál, který by mohl skončit bumerangem pro americké firmy, které mají zájmy v Číně.

Úředníci americké burzy také mohli vzít v úvahu, že v současné době je na amerických burzách kótováno více než 200 čínských společností, které představují celkovou tržní kapitalizaci 2,2 bilionu dolarů. Zákaz by způsobil velké vyřazení, které by nakonec vedlo k masivnímu přesunu kapitálu z USA, což by se mohlo obrátit proti americkým investorům.

Aby bylo jasno, rozhodnutí vykázat čínské akcie z amerických burz by ovlivnilo nejen velká jména na Wall Street, ale také Main Street, protože jednotliví investoři, kteří koupili akcie v Alibaba nebo mají své důchodové úspory investované do fondů ETF, které sledují čínské společnosti, by byly vážně zasaženi do vlastních kapes.

Je jisté, že NYSE mohla upřednostnit dlouhodobý pohled nad krátkodobým přístupem, který je typický pro americkou politiku, a mohl vzít v úvahu, že případné vyřazení z burzy slouží pouze jako podpora k urychlení již probíhajícího procesu dalšího rozvoje čínských výměn.

V této souvislosti by případ masivního odchodu z amerických burz v důsledku regulačních omezení nebyl čínskými společnostmi uvítán smutkem, protože čínský domácí finanční trh je dnes mnohem sofistikovanější než před 10 lety. Nabízí řadu služeb, které se vyrovnají tomu, co společnost může najít na NYSE nebo na Nasdaq.

Nedávno zveřejněný celosvětový seznam IPO fundraisingu 2020 od KPMG, který zobrazuje burzy v Hongkongu, Šanghaji a Shenzhenu na třech z pěti nejlepších míst a ve vzestupném trendu, mohl také navrhnout, aby se NYSE rozhodla a zaujala konvenčnější pozici v pořadí pokusit se zachovat status quo a chránit relativní vedoucí pozici, kterou si americké burzy stále užívají na globálních trzích.

Čína a USA jsou předurčeny k tomu, aby byly hlavními protagonisty tohoto století, a je tedy v zájmu obou stran, jejichž finanční trhy jsou stále více propojeny, aby si zachovaly otevřený a kolaborativní přístup, protože možnost oddělení není pouze komplikovaná, ale také extrémně nevýhodná.

(LU)