Širší přístup na kapitálové trhy je klíčem ke globální atraktivitě Číny

Autor: Matteo Giovanini je finanční profesionál v Čínské průmyslové a komerční bance v Pekingu a člen čínské pracovní skupiny na italském ministerstvu hospodářského rozvoje. Článek odráží názory autora, a ne nutně názory CGTN.

Čínský příběh úspěchu v posledních čtyřech desetiletích se vyznačuje včasnými rozhodnutími nejvyššího vedení k postupné liberalizaci domácího finančního trhu, která vedla k přímému začlenění čínských aktiv na portfolia zahraničních investorů.

Nedávné odstranění dlouhodobých základních limitů zahraničního vlastnictví v oblasti cenných papírů přispělo k přilákání zahraničních investic do finančního systému Číny, což vede k postupnému zvyšování stupně složitosti a úrovně propojení čínského domácího trhu s globálními kapitálovými trhy.

Minulý víkend proběhlo v Pekingu třetí výroční zasedání Čínské asociace veřejných společností (CAPC), což je národní samoregulační organizace zaměřená na usnadnění standardizované regulace kapitálových trhů, která působí pod dohledem Čínské komise pro regulaci cenných papírů (CSRC).

Otevírací projev předsedy CSRC Yi Huimana přilákal značnou mediální pozornost v důsledku obnoveného slibu rozšířit přístup zahraničních investorů na trh. Tento vedoucí čínského dozorčího orgánu pro cenné papíry především zdůraznil, že podpora silnější spolupráce mezi kapitálovými trhy čínské pevniny a čínského Hongkongu prostřednictvím rozšíření programů burzovního propojení a zlepšení propojení mezi burzami v Šanghaji a Londýně, což je pravděpodobně největší finanční trh na světě, může přispět ke zvýšení konkurenceschopnosti čínského domácího kapitálového trhu.

Nejprve je důležité si uvědomit, že vyšší úroveň otevřenosti a přístupu na domácí finanční trh není pro Čínu pouze důležitá, ale také žádoucí, aby se vyrovnala s konkurenčními kapitálovými trhy, které se vynořují v oblasti Asie a Pacifiku. V tomto smyslu může být zavedení vhodných regulačních a strukturálních podmínek, které by podpořily zahraniční kapitál k sázce na budoucí rozvoj Číny, cestou k překlenutí mezery, kterou nedostatečně zastoupení zahraniční investoři odhadují na tak málo jako 5 % kapitalizace na akciovém trhu, zatímco v Japonsku a v Jižní Koreji se zahraniční kapitál pohybuje okolo 30 %.

Širší přístup na finanční trh neznamená pouze zvýšenou úroveň kapitálového toku, ale také přilákání talentovaných lidí. V tomto ohledu slouží politiky na otevírání trhu jako katalyzátor pro přilákání nejlepších světových talentů se zájmem o průzkum nových trhů a podmínek. Příliv talentovaných lidí má pozitivní dopad na místní ekonomiku, protože přináší diverzitu a škálu zkušeností, zlepšuje úroveň sofistikovanosti trhu zavedením nejlepších světových zkušeností do všech průmyslových odvětví a zvyšuje propojení mezi lidmi přes státní hranice.

Oznámený závazek k silnému propojení mezi hlavními finančními centry na čínské pevnině, jako jsou Šanghaj a Shenzhen, s Hongkongem znamená vzácnou příležitost pro zahraniční investory investovat své peníze na „jediném“ čínském akciovém trhu. Tento krok také vysílá jasný signál, že role Hongkongu jako jedinečného mezinárodního finančního centra a brány do Číny není otázkou.

Pevně věřím, že úsilí CSRC dále podpořit spojení čínského kapitálového trhu s Londýnem a velmi pravděpodobně v blízké budoucnosti zahájit podobná schémata také se Švýcarskem a Německem, je v tomto historickém okamžiku kritické. Cílem je vytvořit podmínky pro ekosystém, kde finanční zdroje mohou být snadno vedeny podél strategické obchodní cesty Čína-Evropa, která je tvořena druhou a třetí největší ekonomikou světa, podporovat férové a reciproční obchodní vztahy a současně pohánět udržitelnou míru rozvoje pro jednotlivce i společnosti.

Vytvoření hladkého převodového mechanismu pro různé finanční nástroje, ať už jde o hodnotu akcií, dluhy nebo komodity, prostřednictvím burzovního propojení představuje pro Čínu základní podmínku pro zlepšení konkurenceschopnosti, stability a atraktivity svého trhu, což je důležité pro efektivní alokaci zdrojů těch, kdo mají kapitál, pro ty, kdo potřebují tento kapitál.

Navíc, nelze popřít, že oznámení širšího přístupu na trh je také v souladu s čínskou strategií na propagaci čínské měny renminbi (RMB) na mezinárodních trzích. Vyšší úroveň otevřenosti a účasti na domácím kapitálovém trhu má dvojitý účel zvýšení oběhu čínské měny v portfoliích zahraničních investorů a vytvoření důvěryhodné alternativy k americkému dolaru ohledně podílu na světových obchodních transakcích.

Poslední aspekt, který je třeba mít na mysli, je neoddělitelná hodnota důvěry a pověsti, která prorůstá celou oblastí finančních služeb. Mnoho lidí má tendenci zapomínat, že Čína neutrpěla stejný druh hlubokého a dlouhodobého poškození pověsti, ke kterému došlo v USA a v EU v důsledku finanční krize z roku 2008. V této souvislosti by Čína měla být vnímána jako silně důvěryhodná pro zahraničními investory, kteří hledají bezpečný přístav navzdory současné pandemii a volatilitě trhu.

V době stále rostoucí nejistoty a fragmentace trhů, kdy globalizace se rychle vyvíjí do ekonomického regionalismu, je neobvyklý odvážný přístup, který podporuje otevřenost a integraci. Ve světě, který se zdá, že podporuje deglobalizaci, se Čína pohybuje proti proudu a ukazuje, že finanční spolupráce může být stále jediná cesta k posílení stability trhů a na podporu širokého ekonomického růstu.

Jia